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La deuda del gobierno es impagable.
Del gobierno de USA, de Alemania, de Italia o de Argentina.
Al menos en el corto plazo
La diferencia es que la mayoría de los países disfruta del status quo y las tasas ultralow, y periódicamente renueva sus vencimientos por otros nuevos (roleo) y con contadas excepciones, le agregan cada vez más deuda, atemperado por la inflación y el crecimiento que tengan.
Pero aquí está la mosca blanca, Argentina, que se endeuda a tasas siderales, mayormente en moneda extranjera por lo cual la inflación es una contra, y sin crecimiento desde hace 10 años, con lo cual convierte a su deuda en insostenible.
Sabiendo esto, todos los acreedores no renuevan su crédito y pretenden cobrar su deuda al vencimiento, lo cual es imposible de satisfacer en estas condiciones y retroalimenta el proceso.
Se va haciendo explícita la idea del gobierno: no pagar sin repudiar la deuda, buscando un arreglo consensuado que dé un período de gracia sin desembolsos, bajando la carga de intereses, quizás con alguna quita en el capital, y prometer reiniciar los pagos en un mediano plazo, luego de lograr un crecimiento económico que lo permita.
Teóricamente, suena más o menos razonable.
Pero no sé si todos los acreedores piensan lo mismo. Se ve que unos cuantos quieren que se cumplan las condiciones que figuran en los contratos, lo que vemos que no está sucediendo. Patean para adelante, suponiendo/esperando que en el interín van a llegar a un acuerdo amistoso.
Será así o van tener que declarar el default explícitamente para negociar luego desde otra posición???
Del gobierno de USA, de Alemania, de Italia o de Argentina.
Al menos en el corto plazo
La diferencia es que la mayoría de los países disfruta del status quo y las tasas ultralow, y periódicamente renueva sus vencimientos por otros nuevos (roleo) y con contadas excepciones, le agregan cada vez más deuda, atemperado por la inflación y el crecimiento que tengan.
Pero aquí está la mosca blanca, Argentina, que se endeuda a tasas siderales, mayormente en moneda extranjera por lo cual la inflación es una contra, y sin crecimiento desde hace 10 años, con lo cual convierte a su deuda en insostenible.
Sabiendo esto, todos los acreedores no renuevan su crédito y pretenden cobrar su deuda al vencimiento, lo cual es imposible de satisfacer en estas condiciones y retroalimenta el proceso.
Se va haciendo explícita la idea del gobierno: no pagar sin repudiar la deuda, buscando un arreglo consensuado que dé un período de gracia sin desembolsos, bajando la carga de intereses, quizás con alguna quita en el capital, y prometer reiniciar los pagos en un mediano plazo, luego de lograr un crecimiento económico que lo permita.
Teóricamente, suena más o menos razonable.
Pero no sé si todos los acreedores piensan lo mismo. Se ve que unos cuantos quieren que se cumplan las condiciones que figuran en los contratos, lo que vemos que no está sucediendo. Patean para adelante, suponiendo/esperando que en el interín van a llegar a un acuerdo amistoso.
Será así o van tener que declarar el default explícitamente para negociar luego desde otra posición???
