Informes USDA

Si señores, lo mas común me parece que es a futuro!! O al menos es una de las herramientas que mas me gusta... Aclaro que manejo muy pocos granos, pero he aprendido algunas cositas después de unos años trabajando con gente que esta todo el tiempo mirando los mercados y negociando.

Wyros, para coberturas en Chicago se usa Julio en lugar de Mayo, porque si usaras Mayo entrarías en el delivery de allá y lo que se busca es la cobertura de precio, no la busqueda del poroto.

No se olviden que Chicago es una referencia, pero estamos a medio mundo de distancia. Que alla falte mercaderia no significa que falte aqui y viceversa.

Asi como mirás Mayo/Mayo mirá también Noviembre/Noviembre. El precio allá baja 90 dolares y aca sube 4

Por supuesto que hay que tratar de aprovechar la falta de stocks en USA y vender a buen precio, pero los traders y los compradores no son tontos. Realmente van a tener que estar muy interesados para convalidar estos precios. De poroto hay solamente 700 mil tt de ROEs declarados, eso te habla de una demanda tranquila

LG, me imaginaba que a algo de eso te estabas refiriendo, también es cierto que el precio de Chicago es una referencia y no necesariamente el precio local debe seguirlo, siguiendo tu sugerencia hice el ejercicio de comparar precios en diferentes meses, en temporada alta estamos abajo (Mayo-Julio) y en temporada baja estamos arriba (Septiembre-Marzo).

Wyros, está buena tu tablita pero le falta un elemento fundamental: las primas FOB

El precio del Matba es "FAS" puerto de Rosario. Para comparar un similar, al precio de Chicago tenes que sumarle las primas para poner los porotos en los puertos del Golfo, habitualmente entre 80 y 120 puntos más

Actualmente Rosario tiene una prima de menos 20 (o sea precio de Chicago menos 20 puntos). Despues de la cosecha habitualmente las primas comienzan a subir y pueden llegar a mas 150/200 (o sea Chicago Más 150/200 puntos)
Esto es lo que hace que el precio en la curva de futuros se sostenga, pese a Chicago está con un fuerte inverse


Pero en lo que me parece que funciona bien tu tablita es Mayo 2014/Mayo 2015 porque ahi los comparables son similares. Si aplicaramos la misma logica que hoy hablamos de soja Rosario Mayo 2015 a U$S 260. Mamita!!!

Hay alguna pagina que te informe ese valor de flete, Rosario-Golfo, lo que conozco es de la BCBA y te da valores semanales orientativos a ciertos lugares de exportación China, Brasil, Indonesia, Egipto y Holanda.

Cuando decís puntos, cada punto es un dólar?

El precio de Chicago tampoco es FOB Golfo, la BCR para el 31/3 indica un FOB Golfo de 572,7 y un Chicago 537,94.

Por eso te decia de comparar similares: puerto de Rosario contra puertos del Golfo.

En lo que informan la BCR o BCBA, la diferencia entre el precio FOB Golfo y Chicago es exactamente la prima.
No es el costo del flete, es la diferencia de entregar/recibir los granos en dos lugares diferentes.
Por ejemplo Bahia Blanca tiene 5 dolares de prima sobre Rosario, y bien sabemos que por 5 dolares no llevas soja de Rosario a Bahia Blanca.

Cuando hablo de puntos es centavos de dolares/bushel

Es cierto lo de comparar FOB, ya que el precio del CBOT es en Chicago y habría que sumarle el transporte hasta el Golfo para tener el precio FAS (Free alongside ship).

Lo que BCR llama FAS para mí no es tal, lo que ellos calculan es el precio teórico que tendría que tener el mercado al que si le sumas el Derecho de Exportación te da el verdadero FAS (Free alongside ship) sin considerar el embarque.

La diferencia es por el distinto valor de FOB que tienen ambos puertos.

FOB Golfo Mayo14 = usd 571

FOB Rosario Mayo14 = usd 517

Diferencia de FOB = usd 54 ó 147 centavos de dólar/bushel.

Y ahí esta el tema, la diferencia de precios FOB entre puertos.

Ahora porque los FOB son diferentes ó porque no son iguales, eso ya es otra cosa, pienso que debe estar relacionado con los precios en destino, y que deben dejar mayor margen partiendo del Golfo que partiendo de Rosario y ello permite aumentar los FOB.

China por ejemplo paga un CIF China, si haces la cuenta al reves posiblemente los menores gastos de transporte y seguro permiten tener un FOB Golfo mayor que el de Rosario.

No nos olvidemos que acá no llegan barcos grandes y cuando lo hacen deben completar carga en otros puertos, y todo eso gratis no es.

Estuve investigando un poco más y en realidad quien fija el precio FOB es el Ministerio de Agricultura.

En esta página dicen claramente quien fija el valor FOB y de que manera.

http://www.minagri.gob.ar/new/0-0/programas/dma/precios_referencia/01_precios_referencia_actual.php

La determinación del precio FOB puertos argentinos se realiza en base a la metodología establecida en las Resoluciones SAGPyA 331/2001 y 447/2006.

Texto de la 331/2001

http://200.69.252.41/hypersoft/Normativa/NormaServlet?id=10476

Texto de la 447/2006

http://200.69.252.41/hypersoft/Normativa/NormaServlet?id=14220

Por lo que se lee en el Anexo de la Resolución 331/2001 Criterios para la determinación de los precios FOB Oficiales

3 ? Se analizará la consistencia entre los precios FOB de exportación, los precios internos disponibles o futuros, y los márgenes de exportación o industrialización (cálculo de FOB estimado según FAS, Capacidad de Pago de la Exportación, Márgenes de la Molienda).

4 ? Frente a solicitudes de cambio en el valor de los PRECIOS FOB OFICIALES por parte de los operadores de mercado (exportadores, industriales exportadores, cámaras, corredores, brokers, etc.) podrá requerirse documentación que avale lo solicitado.

No sería descabellado pensar también en la existencia de intereses para que el valor FOB sea menor que el real y el productor este recibiendo menos de lo que debiera.

Yo no creo en las brujas, pero que las hay, las hay.

El FOB oficial lo dicta el Ministerio de Agricultura, pero en base a informaciones de mercado. Sobre ese FOB se calculan las retenciones

Justo hoy me llego un anuario de un broker de FOB y tiene una lamina con la historia del FOB y las primas de los ultimos. Cuando pueda lo escaneo y lo comparto

Brujas por supuesto que hay, es mucha guita

Aunque no me termina de cerrar que interés puede tener el gobierno en usar un FOB bajo cuando sobre eso cobra los DE y están hambrientos de usd, salvo que esa diferencia se la entreguen vía la valija.

En fin, posibilidades varias de que estén perjudicando al productor.

Ayer salio el nuevo reporte de Oferta y Demanda, los números dan alcistas para soja y maiz, y se mantendrían hasta Junio cuando empieza a pesar el mercado climatico, pero algunos comentaristas señalan que hacia diciembre el precio del maíz podría caer a 390 y en noviembre el de la soja a 925 dado que en este ultimo caso estan estimando un area plantada mayor que el reportado por el USADA en su perspectiva de Siembra emitido a fines de marzo.

En fin nada es seguro, son comentarios.

Parece que en Chicago no lo leyeron

Así es, a pesar de ese reporte bajaron, pero si tenes en cuenta la caída del 1,62% que hoy tuvo el DOW, lo que bajo no fue demasiado, y cuando cae el DOW generalmente algo le toca al CME.

Y buehhhh, hoy WS sube, la desaceleración de la economía china no es tanto como se estimaba, y que paso...... la sojita pummmmmm para arriba.

Los que esperabamos presión de cosecha, nos quedamos esperando igual.
Vendi a 316 y 317 y puede recomprar entre 313 y 310
Tenia un vagon de put sintetico a 310, si bajaba 5 dolares me iba a la Toscana con Arnold, pero tendrá que ser el año que viene...
Ahora a esperar que suba un poco más para vender contra los call 318 que compré a 0.70
Me canso de repetirlo, si los productores no entran al mercado a término a vender y recomprar en la baja, se los comen los exportadores
A fijar y forwards es alimentar el monstruo. En una le das los granos y en los otros precio. Con TU propia soja te esquilman

Armate un pequenio curso semanal para explicar como funciona todo desde lo basico . La mayoria desconoce . Seria de mucha ayuda , si podes y queres claro . Explicas un tema y respondes preguntas .

Eso mismo estaba pensando en pedirle a LG, muy bueno Arnold.

La diferencia FOB Golfo-Rosario disponible se mantiene, 57 (=586-529), pero los valores individuales han subido, lo que no sube es el precio del disponible que esta martillado en 2500, voy a seguir reteniendo mi cuota y que los exportadores vayan a cuerear a otro.

Sigo sosteniendo, silo y a la bolsa, entregar solo contra efectivo.

Se comieron toda la suba hoy, pero igual compraron 70.000 tt en la BCR, casi el doble que ayer (40.000)
Lo que pasa es que la trilla marcha a fulll
Tenés hasta fines de Agosto para aguantar tranquilo

Nuevo reporte del USDA.

Soja, baja más aun el stock final de la campaña 2013/14 lo cuál hace que los futuros cercanos aumenten, para la campaña 2014/15 prevee que el stock final aumenta a 2,5 veces el de la 2013/14.

Maíz, si bien el stock final para 2013/14 es menor que el estimado anterior, el mismo sigue siendo alto, la sorpresa es que el de la campaña 2014/15 lo aumenta 1,5 veces el de la 2013/14, con lo que habrá maíz para tirar al techo.

Trigo, el stock final para 2013/14 mantiene el valor estimado anterior, para la campaña 2014/15 es un 7% menor y se mantiene dentro de los valores normales.

Como dice el reporte, las proyecciones 2015 son "highly tentative", altamentes tentativas.

Si en todo el mundo siembran en fecha, llueve regularmente, no llueve demás, no hay sequía, no hace demasiado calor, no hay heladas tempranas, no hay heladas tardías, no hay plagas ni muchos días nublados, es un informe bastante bajista

En lo que respecta a nuestros días, cada vez hay menos granos en USA

http://usda02.library.cornell.edu/usda/current/wasde/wasde-05-09-2014.pdf

Está en ingles.
1000 bushels de soja y trigo = 27,21 tt
1000 bushels de maiz = 25,4 tt
1 acre = 0,404 hectareas