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Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi????

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1 Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Dom Abr 29 2018, 19:06

No sabía si poner este post en Mercados o Política

La palabra crédito proviene de creer. Significa creer, confiar en que el deudor va a cumplir a lo que se compromete.

Como el BCRA es el emisor del peso argentino, no debería tener problemas en cumplir pagos en dicha moneda, por lo cual sería catalogada como deuda muy confiable.

Una de las misiones del BCRA es cuidar el valor de la moneda que emite, tarea que historicamente ha realizado de manera pésima.
En reiteradas oportunidades, se ha dedicado a emitir por encima de las necesidades del publico y del aumento de producción de bienes y servicios, lo que ha derivado en inflación, con el objeto de financiar al Tesoro.

Con la actual conducción de Sturzenegger, no ha perdido las mañas. Ha emitido grandes cantidades de pesos con dos objetivos: 1) financiar al Tesoro y 2) comprar dolares provenientes del endeudamiento externo para financiar deficits.
Con la idea de neutralizar el efecto de esa gran inyección de moneda en el mercado, ha decidido esterilizar los pesos absorbiendolos como deuda remunerada con una tasa de interes superior a la inflación, principalmente a traves de letras denominadas Lebacs.

Como esa deuda genera intereses, le produce un quebranto al BCRA, que tiene todo su pasivo nominado en pesos, y su activo mayormente en dolares: reservas y titulos publicos.
Por eso, el peso se debe devaluar para que el BCRA no sufra pérdidas .
Cuando el porcentaje de devaluación es menor a la tasa que se paga, induce al negocio del carry trade, que es precisamente ese, obtener un diferencial que signifique una ganancia en moneda dura.

Vemos que al iniciar la semana, el BCRA tenía alrededor de AR$ 1.3 billones de deuda remunerada a aproximadamente 26.5% anual, lo que implican $ 345.000 millones de intereses, unos 17.000 millones de dolares cotizados a AR$ 20.20, con reservas por unos usd 61.000 millones, con lo cual alcanzaría para pagar solo 43 meses de intereses si no hubiera deslizamiento del tipo de cambio.
En los ultimos 3 días vendió unos 3700 millones de dolares de las reservas, se cree que mayormente contra su deuda remunerada y subió la tasa de interes y el tipo de cambio.
Aproximadamente quedaron ahora 1.25 billones al 30.5%, que generarían $ 380.000 millones de intereses, unos usd 18.500 millones de intereses, con usd 57.500 millones de reservas, bajando el ratio a 37 meses

Aparte hay que tener en cuenta, que usd 25.000 millones se deben por depositos en moneda extranjera y prestamos de pase,por lo que las reservas propias son solo usd 32.500 millones

Esto hace ver que la cantidad de pesos, sumados al indexamiento al 30% anual, parece muy grande en relación a la cantidad de reservas disponibles.

A lo cual hay que sumar el comportamiento del BCRA: en los meses previos hubo movimientos inflacionarios importantes y el banco no subió la tasa para tratar de apaciguarla. Pero solo la movió en forma brusca cuando hubo una fuerte demanda de divisas, por lo cual hace pensar que su interes es más en tratar de que no suba el dolar que en combatir la inflación.
Y dió la peor señal el viernes, subió la tasa arriba del 30% y empujó para bajar la cotización del dolar. O sea que convalidó una tasa mayor al 30% EN DOLARES. Y cuando alguien dice que va a pagar esa tasa, es para preocuparse mucho, porque dificilmente pueda cumplir, aunque quiera

Esto hace pensar si las Lebacs son un experimento monetario que parece ir muy mal encaminado o si realmente han tenido desde un principio intención de satisfacerlas

Quizas tasas altísimas puedan convencer a los acreedores de permanecer en el redil. Pero la historia argentina indica que solo sería un parentesis temporal

De seguir este sendero, se vislumbran mayormente dos posibilidades: una aguda depreciación del peso o un canje compulsivo por bonos a largo plazo, o un mix de ambos.

También existe la posibilidad de capear el temporal, pero se tendrían que dar condiciones económicas y políticas que no se vislumbran, lo que se asemejaría más a una especie de cisne negro inverso (en versión positiva)









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no tienen los usd para cambiar las Lebacs ....no pueden permitirse esa corrida ...van a tener que subir las tasas ....pero eso ya no da confianza ...al contrario la mata ....hay que cambiar el esquema y poner un Ministro de Economia con poder y que sepa ...pero ,quien le agarra ??? ...esto ya es emergencia ...

lo peor de todos es que creo que no se han dado cuenta ...ellos creen que la van a remontar y ganar en 2019 ....y eso es lo grave ....pueden tumbar muy feo ...aca les queda un acuerdo para llegar y entregar sin que se incendie ....

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las lebacs las podrian bonarizar ...pero me parece que no es el momento ...se les incendia todo ...

...eso se hace cuando hay confianza ....

este gobierno es muy debil para un corralito , o un bonex ....lo echan a patadas ...

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el unico combustible que hay para una corrida, son basicamente las Lebacs

si las bonarizaran, al billete lo controlan, devaluta 20/30% mediante

pero se terminan los prestamos externos, incluso no solo no entraria guita fresca, sino que es probable que cueste el roleo

en realidad esta situación la veo bien, porque lleva a la unica solución real, la eliminación del deficit

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por las malas ...como paso siempre ...

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si

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Como van a ser una estafa piramidal?
La máquina de fabricar billetes pertenece al emisor de las lebac .
Maldita la gracia que haces.
Vanoli regalo sturzenegger regala. Estados Unidos se endeuda en 600 billones de los de ellos para seguir luego de la rebaja impositiva de Trump.

La diferencia me cago en la diferencia. Es ser país central o periférico.


Se acuerda alguien que hace un año hablábamos del recorte de la hoja de balance de la FED.

Jajajaj

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Lebac: LEtra BAnco Central moneda pesos.
Destino a) secuestrar circulante.
b) generar ganancias a los bancos.
c) finalmente cagar a los tenedores particulares. Inflación 》interés.

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10 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Dom Abr 29 2018, 23:57

asi es Aldo , la oferta es infinita pero cada vez te arrimas mas al abismo ...

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11 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Lun Abr 30 2018, 03:06

Don Al, tiene razón Don Lg, o es una estafa o un abandono de nuestra realidad, ha esta altura la verdad creo que habría que mandarlo al borda o en cana al pelado, pero seguro es mala praxis.

Al principio se podía justificar las lebac, por el despelote que dejo vanoli, que debería estar en cana.

Luego lo que se vio que el central quería ir a una velocidad en la baja de la inflación y el gobierno a otra. No somos EEUU o japon o china, además acá existe un bi-monetarismo de hecho, una razón por la que siempre el tipo de cambio va estar medio atrasado.

Existe otras formas de sacar circulante, subir los encajes es gratis, no dejar entrar los dólares financieros es otra forma de no fomentar el carry trade. Las lebac al final solo genera déficit cuasi fiscal, y creo que hablamos de eso hace rato.

Y todos saben que si no corrigen el déficit fiscal es imposible que baje la inflación, a no ser que provoques una recesión macha.

Saludos

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12 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Lun Abr 30 2018, 15:44

Don Al, creo que Zorba lo explicó

la deuda en pesos no debería ser problema para el BCRA, pero el canje compulsivo no está fuera de la mesa

dadas las circunstancias, los pesos invertidos en Lebacs tienen destino de dolares. Y no hay botes para todos. Es un destino ineludible??? No, pero van en camino.

Atención, Redrado dixit "Pero a mi juicio hay que trabajar también sobre el mercado futuro y por la información que tengo el BCRA ha trabajado en los plazos más cortos del mercado futuro pero debería trabajar en los plazos más largos"

https://www.infobae.com/economia/2018/04/30/dolar-inflacion-y-tasas-de-interes-cuatro-especialistas-analizan-el-panorama-economico/

Si esta administración que defaulteó los contratos a futuro que se lanzaron en 2015, empieza a venderlos, diría que todo esto es una estafa consciente.

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13 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Lun Abr 30 2018, 15:52

Don Al

Hay una diferencia fundamental entre el deficit de USA y el de Argentina

Que ellos no tienen el 25/30% de inflación que es un robo descarado a todos los argentinos

El sistema de metas y carry trade funcionó en Brasil por ekemplo, porque era inflación entre 2.5y 6% anual.
Con arriba del veintipico como nosotros y tasas de más del 30, el poder del interes compuesto es devastador

Lamentablemente la cagaron mal. Los que deciamos que el gradualismo no servia vamos a tener razón. Y la hiper que se evitó en 2016 vuelve a ser un fantasma que se puede corporizar

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14 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Lun Abr 30 2018, 15:54

la necesidad tiene cara de hereje LG ....y recorda que en Costa Pobre todos tienen razon pero no alcanza la plata ....a pesar que fabrican a destajo ....

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15 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Mar Mayo 01 2018, 21:33

http://www.billetesargentinos.com.ar/articulos/cotizacion.htm

el otro dia leia,,esta pagina..cuando cambiaba la relacion de pesos x dolares abruptamente,,,
http://prntscr.com/jcits7

siempre venia un cambio de plan aca desde la salida de la convertibilidad,,,hay un no plan...o son apenas unas estrategias cortoplacistas,,,venta de dolares futuros para planchar la curva del dolar,,,o colocacion de lebacs a altas tazas para q nole compren dolares al central.......


aca nadie quiere hacer el trabajo sucio de cambiar el plan,,,o sacar ceros........pero la moneda agentina,,,esta destruida.....sin lugar a dudas el dolar esta muy atrasado,,y la marea de lebacs,,,sube y sube........no hay q ser muy calvo,,ojitos celestes,,cordobes,,,tener una mujer llamada sonia y de la fundacion mediterranea...para advertir el peligro q conlleva este combo....


siempre en contra del serepeso,,,,,,,,,,,,,,,,,,siempre..............nunca cambie ni cambio mi discurso,,no sere tiempista,,,pero siempre es bueno tener posicion en contra del serepeso de curso legal.

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16 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Mar Mayo 01 2018, 22:37

http://prntscr.com/jcjm73

Gracias Zorba por asociar mi apodo con deudas en pesos,,jajajaj

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17 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Mar Mayo 01 2018, 22:56

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18 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 02:17

Hola el mono.
Que cagada he.!

L.G. Te alcanza lo que escribió Salvador Recien? .

Que bárbaro vos queres devaluación y el quiere tasa.

Como era lo del supermiercoles?
Casual o causalmente?
Cha cha chaaann

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19 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 06:08

Don Mono, como anda siempre me acuerdo de las campañas y Uds. Es mi guía ahora que cambie de bando.

El otro día te dije que íbamos a Berlin, y un poco apurado por necesidad de IVA, un poco por las dudas con las tasas compre los insumos de la campaña 18/19 y mande los cheques a un año. Creo que ha llegado la época de las grandes ofensivas del 44 y sacar al invasor de la madre patria.

Don Al nadie quiere que el gobierno fracase, que esto sea una corrida, hay que defenderlo, pero seamos sinceros, son boludos.

O le explico lo que se ve desde acá, sacan los billetes de dos peso y las monedas no aparecen, que crea eso (acaso nadie leyó lo que paso cuando cambiaron las monedas europeas por el euro).
Te ponen posnet en el negocio y te aumenta los costos que crea eso.
Te obligan a pagar todo bancarizado cosa que te agarren con mas impuestos, nacional a débitos y créditos, provincial retenciones bancarias a IIBB, que crea eso.
La respuesta a todo es inflación, no es que quieren bajarla?

Don Al, la argentina sufre de presión impositiva y reglamentaria excesiva, (la fuerza y ganas para crecer y salir están, bajo la pobreza por que aumento el trabajo en negro) pero dentro del sistema no se puede.
La idea de que es políticamente inviable bajar los impuestos por las necesidades sociales es real, pero si se puede bajar los impuestos mañana si inviertes hoy, creo que fue la idea de este gobierno pero perdieron el rumbo hace rato.
Hoy solo queda mas recesión, mas deuda y el hecho que lo urgente va marcar la cancha hasta el 2019, sin importar que pase el marte o el supermiércoles.

Saludos.

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20 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 12:12

zorba escribió:Don Mono, como anda siempre me acuerdo de las campañas y Uds. Es mi guía ahora que cambie de bando.

El otro día te dije que íbamos a Berlin, y un poco apurado por necesidad de IVA, un poco por las dudas con las tasas compre los insumos de la campaña 18/19 y mande los cheques a un año. Creo que ha llegado la época de las grandes ofensivas del 44 y sacar al invasor de la madre patria.



La que hago simpre.........
Una sola ves me salio mal y me comi los mocos.
Pero en el 70% de los casos sale bien,,,da miedo tirar sos disparos de cañon tan lejos.......pero es el principio de la guerra moderna,,,disparar cosas q no q no se ven con los ojos.
A que coordenadas le estas tirando,,,mayo o junio,,,yo tiro siempre junio-agosto,,o sea no pague las cosas viejas,,jeee

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21 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 13:12

diciembre/enero 2019

quiero junio 2019 pero no consigo

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22 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 13:22

en Junio ya esta claro que vuelve el Peronismo ....Cris o Barrionuevo ??? elegi ....

si pagas 100 $ capaz que tenes vendedor ...

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23 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 14:10

Tire a Marzo, abril, pero voy tranquilo ya tengo los fondos, este año salí con superávit, por eso el problema del iva, hoy soy el boludo que compra lebac. Don mono.

Estoy viendo si todavía agarran, me falta comprar funguicida, un equipo de fertilizantes y algunos insecticidas, y le mando a mayo, de paso, mejoro la cagada del forward de mayo que hice. De vuelta a lebac. Aunque miraba los PR15.

Aunque me preocupa la cosecha hasta ahora parezco Don ezenova, se me rompe la maquina y no cosecho, consigo maquina y me llueve.

Por otro lado el super miércoles se me vencen unas lebac de los productos que compre para la campaña pasada y todavía me faltan unos meses, mande los cheques a julio. Supongo que apoyare al gobierno comprando lebac.

Después dicen que uno critica al gobierno y no lo apoya.

Viva la patria financiera.

saludos

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24 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 14:15

pareceria que el Rofex se esta ajustando a una tasa mas alta y no mucho mas ....veremos ....

si esto es todo van a seguri igual ...y ese es el drama .....

los K eran hdp pero tenian accion y planes ...estos son inutiles totales ...no van a ningun lado ..

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25 Re: Las Lebacs. Son un esquema de Ponzi???? el Miér Mayo 02 2018, 14:23

zorba escribió:Tire a Marzo, abril, pero voy tranquilo ya tengo los fondos, este año salí con superávit, por eso el problema del iva, hoy soy el boludo que compra lebac. Don mono.

Estoy viendo si todavía agarran, me falta comprar funguicida, un equipo de fertilizantes y algunos insecticidas,  y le mando a mayo, de paso, mejoro la cagada del forward de mayo que hice. De vuelta a lebac. Aunque miraba los PR15.

Aunque  me preocupa la cosecha hasta ahora parezco Don ezenova, se me rompe la maquina y no cosecho, consigo maquina y me llueve.

Por otro lado el super miércoles se me vencen unas lebac de los productos que compre para la campaña pasada y todavía me faltan unos meses, mande los cheques a julio. Supongo que apoyare al gobierno comprando lebac.

Después dicen que uno critica al gobierno y no lo apoya.

Viva la patria financiera.

saludos


Algo que aprendi de mi amigo Zukov..es q si pones a 45 gados el cañon,,el disparo llega mas lejos,,,ponlo a 45 grados soldado y tal ves llegues a julio agosto,,jajaja

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