zorba escribió:Puede que acierte con la visión del pato a mediano plazo, ja ja ja ja ja.
Visto en octubre del 17, inicio del post.
"Esta "visión" a mediano plazo aparentemente tendrá un efecto sobre la economía americana y pinta para que sea un crecimiento mas pausado o aumento de los costos del consumidor, lo que puede dar lugar a una política monetaria sera menos contractiva en el tiempo.
Saludos
Mercados
Cómo la guerra comercial entre Estados Unidos y China podría aplastar el sistema financiero
El proteccionismo tiene a los banqueros centrales aflojando la política monetaria, lo que empuja a los inversores a asumir mayores riesgos.
Desde el comienzo de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, la mayoría de los economistas han advertido que el creciente proteccionismo desencadenaría una desaceleración económica. Unos años después de este conflicto, la evidencia sugiere que efectivamente se está produciendo una desaceleración .
Esta semana, el Fondo Monetario Internacional advirtió que el crecimiento global caerá al 3% este año , la tasa más baja desde la crisis financiera, ya que las peleas entre Washington y Beijing afectan la confianza y la inversión.
Puede haber una amenaza igualmente peligrosa que los economistas han descuidado hasta ahora: esta desaceleración, combinada con una década de política monetaria ultra floja, podría causar una ola de incumplimientos entre las corporaciones. Este doble golpe podría amenazar la estabilidad financiera del mundo.
La reciente desaceleración en la economía mundial ya ha llevado a muchos bancos centrales de todo el mundo a dejar de alinear la política monetaria con las normas de crisis pre-financieras. Desde la Reserva Federal de los Estados Unidos hasta el Banco Central Europeo, los banqueros centrales han optado por recortar las tasas de interés nuevamente y reiniciar las compras de activos. Ahora dicen que las tasas de interés se mantendrán bajas, o incluso negativas, durante un período prolongado de tiempo. Este mensaje está obligado a impulsar a los inversores en busca de mayores rendimientos para asumir más riesgos.
El problema es que, si bien la política monetaria puede tener un efecto mitigante en una desaceleración económica, no puede resolverlo. El FMI estima que la guerra comercial entre Estados Unidos y China ha reducido 0.8 puntos porcentuales del crecimiento global, mientras que la respuesta de los bancos centrales solo ha agregado medio punto porcentual.
La política monetaria puede ayudar a mitigar el impacto que los conflictos comerciales tienen sobre la demanda, pero puede hacer muy poco por los daños a la oferta, incluidas las dislocaciones en el proceso de producción. Como advirtió el FMI en su Informe de Estabilidad Financiera Global , las compañías y los bancos corren el riesgo de verse sobrecargados, al igual que la economía global está presionando los frenos con fuerza.
Una respuesta contundente vería a los bancos centrales elevar las tasas de interés e inmediatamente detener sus compras de activos. Pero un ajuste tan repentino de la política monetaria solo empeoraría la desaceleración y posiblemente causaría un pánico en el mercado. Por lo tanto, los banqueros centrales tienen pocas opciones más que continuar inyectando dinero en la economía, manteniendo las condiciones financieras lo más flexibles posible para los consumidores y las empresas.
Aún así, los reguladores deben tener en cuenta los riesgos que se acumulan en el sistema financiero. Según el FMI, si la economía mundial se enfrentara a una desaceleración la mitad de severa que la crisis financiera, la deuda corporativa en riesgo (es decir, la deuda de las compañías que no pueden cubrir sus pagos de intereses con sus ganancias) aumentaría a casi 40% de la deuda corporativa total en las principales economías. Esto está por encima del nivel que alcanzó durante la crisis financiera.
Por supuesto, el mejor resultado sería que Estados Unidos y China firmen una tregua comercial sostenible. Esto ayudaría a restablecer la confianza entre los inversores y permitiría a los bancos centrales reanudar el aumento de las tasas de interés. Desafortunadamente, esto parece poco probable: cada vez es más claro que los demócratas también son escépticos de llegar a un acuerdo con China que lleve al mundo al status quo anterior a la guerra comercial.
Por lo tanto, los reguladores globales serían prudentes para prepararse para enfrentar las consecuencias financieras del proteccionismo. Los costos de los aranceles podrían resultar más altos que solo una desaceleración económica.
Ferdinando Giugliano BLOOMBERG
16 de octubre de 2019 19:30 GMT-3
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