La tasa USA

vamos a mudar los que seguimos en otro post con nombre disímil

https://agricultoreshoy.foroargentina.net/t4647p525-inflacion-en-europa-inicio

La semana pasada se realizó la reunión anual de la FED en Jackson Hole.
La novedad es que parece que no están contentos con la marcha de la inflación en USA
Han anunciado que va a haber más suba de tasas (cuántas???) y la van mantener alta posiblemente más allá del fin de 2024 hasta que se dome la inflación y se ponga en el carril del 2% anual deseado.

Laburando un poquito hoy veo bonos municipales USA con calificación razonable BB+ pagando 8.5% anual. Toda la ristra corta de Treasuries al 5.5% dentro de los dos años

Sigo creyendo/esperando una corrección de la Bolsa yanki. Por el momento voy equivocado por poco (200 puntos/5%), pero equivocado al fin
De mi lado a favor que la tasa ha sumado unos puntos al bolsillo

El muchacho Milei no elige buen momento para su experimento, si es que lo tiene que llevar a cabo
Yo me imagino tasas activas de entre 12/18% en el mercado doméstico argentino "dolarizado"
Cuando ahora hay tasas ultra negativas, están regalando guita debajo del 100% TNA en algunos casos, mientras la tasa implícita de dolar Rofex está al 630% a fin del 2023 (si, seis -cientos-treinta por ciento anual)

asi parece que las tasas seguiran en valores altos ....el punto es que pasara cuando algo explote ...

aca y tengo entendido que tambien en USA el mercado inmobiliario esta parado , y no es tema menor , eso mueve muchas industrias ...y hay mucho malestar con la inflacion del supermercado ....los canadienses no tienen experiencia costapobrense , se infartarian con el 10 % mensual ....

yo tambien creo que puede haber una correccion bursatil , por eso me fui de parte del SPY y me mude a defensivas con dividendos ....pero parece que aguanta .....veremos ...

Milei se encontrara con la tormenta perfecta ....y no creo que pueda hilvanar nada en el poco tiempo que le daran los gremios y la calle .....salvo un milagro esta condenado a ser un gobienro express para que vuelvan el peronismo con el 50 % de los votos pidiendo perdon ...

en la convertibilidad habia tasas en usd del 12 % para campos y 18 % para insumos ...era duro pagarlas con inflacion 0 % ....

aqui en Europa había tasas de préstamos hipotecarios al 1.25% anual hace 18 meses

300 mil euros en 20 años eran más o menos 1570 euros de cuota

ahora 300 mil en 25 años al 4% anual son 2000 euros de cuota. Te subió 27% la cuota y se te estiró el plazo 5 años
Y encima subieron muchas otras cosas: menos dinero disponible

y pronto llegan al 5 % .....lo sufrira mas Europa que USA ...estaban muy acostumbrados a los chupetines ....

y a 25 euros la internet , 30 seguro del auto , y 30 por el celular por mes perderan mucho mas que aca que cuesta 100 , 150 y 60 respectivamente pero con salarios de 5000 mensuales ...

no había leido tu post

aquí vale 30 la internet+cable, seguro no sé, telefono libre 16 euros

los 5000 CAD son menos de 3500 euros, ojota

ayer terminó su reunión el FOMC
decidió no subir la tasa en USA, pero dijo que va a haber una suba más en 2023
la línea de puntos que marcaba 4 bajas en 2024, ahora fue reducida a dos solamentes

el dolar reaccionó afirmándose, y el S&P a la baja

World not ready for Fed rate rising to 7%, warns JPMorgan's Jamie Dimon
Sep. 26, 2023 4:16 AM ETJPMorgan Chase & Co. (JPM)

"El peor de los casos es un 7% con estanflación", dijo a TOI mientras estaba en Mumbai para una cumbre de inversores. "Si van a tener volúmenes más bajos y tarifas más altas, habrá estrés en el sistema".

El jefe bancario llamó a los clientes a estar preparados para ese tipo de estrés. "Warren Buffet dice que uno descubre quién nada desnudo cuando baja la marea. Esa será la marea que bajará", advirtió Dimon. "Estos 200 puntos básicos (del 5% al ​​7%) serán más dolorosos que (pasar del) 3% al 5%".

Dimon mencionó algunos de los riesgos que podrían conducir a un aterrizaje forzoso de la economía estadounidense, incluida la guerra de Ucrania y los precios del petróleo.

"Tenemos que lidiar con todos estos problemas serios a lo largo del tiempo, y sus déficits no pueden continuar para siempre", afirmó. "Así que las tasas pueden subir más. Pero espero y rezo para que haya un aterrizaje suave".

Los comentarios de Dimon contrastan con el consenso más amplio de que la Reserva Federal se está acercando al final de su ciclo de ajuste, en el que la tasa de referencia aumentó al 5,5%, el nivel más alto en 22 años.

Los funcionarios de la Reserva Federal han señalado que las tasas probablemente se mantendrán altas por más tiempo. Doce de los miembros con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto prevén una subida más de tipos este año

quizas otro 0,25 % que ya esta descontado ....pero en el 1er trimestre del 24 debera empezar la baja ...aunque sea los 0,25 % que suban pronto ....

en principio, la baja no está en el camino próximo

la línea de puntos de la FED anticipaba 4 bajas de tasa en 2024. En la última reunión la redujo a sólo dos
No empezaría antes de Junio 2024

el mercado cree en más dureza. Sube el dolar y baja la Bolsa

BlackRock Inc.'s CEO Larry Fink expects 10-year Treasury yields to top 5% as shifts in geopolitics and supply chains make inflation more persistent. “My opinion is we're going to have 10-year rates at least at 5% or higher because of this embedded inflation,” Fink said at the Berlin Global Dialogue forum on Friday

Un informe de empleo estadounidense mejor de lo esperado probablemente empujará a la Reserva Federal a subir las tasas de interés nuevamente para fin de año.

Me parece que están olvidando un problemita por el cual hay unos pequeños cambios, la deuda.

Los republicanos echaron al presidente de la cámara de diputados o como se diga por primera vez en 150 años, algo debe estar pasando

Si no vi mal los números el déficit fiscal ocasionado hoy por el interés de la deuda es de un 3% del PBI americano, dos pesos, y si suben las tasas?, serán 2 pesos y varios dólares

Los republicanos van ponerse pesados en el asunto de recorte de la deuda, vamos a un cierre del gobierno, y una nueva caída en la calificación de la deuda americana, va ir de AA a A según fitch, ya lo adelanto según ley. No se si modifica mucho pero eso va empezar impactar en los municipios y empresas

La deuda de largo plazo se esta haciendo pelota, según el etf TLT, corregirá la curva ?, empezara un reflujo de bonos del tesoro americano?, mas déficit? mas suba de tasas?

Y el año que viene hay elecciones en EEUU, ajustaran en esa circunstancia?


Del otro lado del pacifico, los mayores tenedores de Bonos americanos, los japones y chinos tienen sus quilombos, los mantendrán será negocio?

El gigantesco carry trade japones de endeudarse en yen y comprar bonos americanos, estara llegando a su fin. El banco central japones esta subiendo la tasa, venderán bonos para volver a yenes, parece ser buen negocio, el yen esta muy depreciado

Los chinos tienen un problemita medio militar con los yankis y estaban desarmando su posicione en bonos americanos de forma constante aumentaran la velocidad

Lo llamaran a Massa para que les de una mano? Es capo en patear para adelante los quilombos

Ahora si sube las tasas, se aprecia el dólar y se hacen pelota los commodities, agarrar la manija en argentina y un cable de alta tensión debe ser lo mismo, pero creo que con el cable tienes mas oportunidades

Tiene linda pinta el mundo

Saludos

asi es Zorba , se esta poniendo oscuro ....

dudo que suban mas las tasas ....

No lo dude, a nos ser que la FED quiera que los banco le pidan guita para comprar bonos del tesoro y remplazar al banco japones en el carry, si te da una linea de crédito como si fueran nominales

Los bonos largos del tesoro van mas abajo de lo que dice Fink me parece 6 o 7% de tasa

Se va poner raro el asunto

Pueden pensar en volver aca esta mas normal ja ja aj aja

Saludos

ciertamente todos los países avanzados, tienen grandes deudas públicas

pero no son Argentina. No sacan los pies del plato. Sus ciudadanos, especialmente los ricos, financian su deuda

el bono a 10 años USA paga 3.88% anual, y el de 30 años 4.13%. Con una inflación actual del 3.7%, son neutros
es de esperar que con una inflación del 2%, los yields bajen quedando levemente positivos (2025???)

el déficit fiscal está alto y bajaría al 3.5/4%, demasiado arriba para mi gusto, con una economía con crecimiento de largo plazo al 2.5% anual
es la correlación de la baja de impuestos: ciudadanos más ricos, Estado más pobre


los problemas políticos inéditos son venidos del grupito de desequilibrados de la constelación trumpiana, que están más para romper, que para construir. Cualquier parecido con el sur del continente, no es mera casualidad

Estaba leyendo que se espera un incremento en la subastas de bonos y notas del tesoro yanki del 23%

Houston, we got a problem !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Eso significa mas tasa la fed no va tener que subir las tasas lo van hacer solas, y si baja la inflación mas positivos se van hacer.

Sino bajan el déficit van tener problemas y no tienen muchas ganas de hacerlo, si llega Trump menos

Además cerraron el gobierno y otra calificadora de riesgo le va bajar la nota

En cifras hay 26 trillones de bonos del tesoro, un 23% mas son 6 trillones, sus tenedores



Como argentina va derecho a la pared, y eso significa que vamos a tener que aprender ha hablar mandarín, no ya,  creo que tenemos 5 a 10 años.

El tiempo dependerá que hagan pueden optar por la solución japonesa y comprarse su deuda, pero los lleva a un depresión larga, con el mismo resultado

O sea probablemente lo veamos

Saludos

PD; si llega Trump,  las profecías de los Simpson será perfecta, dejar un EEUU sin un dolar

el déficit del Tesoro está estimado en un 4.5% del PBI para 2023, buscando el 4%, descendiendo de los -15% y -12% pandémicos, con pronósticos de estabilización para los próximos años

con un crecimiento económico de 2.5% de largo plazo

y una deuda estabilizada en algo menos de 130% del PBI

yo no veo incentivos a un mayor ajuste todavía. No diría que el mercado de bonos soberanos esté cómodo con la situación, pero no está en stress, visto las tasas que se manejan

el mayor ruido podría venir de cuestiones políticas internas o conflictos armados

no nos olvidemos que recaudar más impuestos, implica menos dinero en el bolsillo de los contribuyentes

ergo, no veo un desfinaciamiento del Tesoro próximo. El riesgo no deja de estar, pero me parece aceptable

las tasas no suben mas .....el petroleo se ocupara de secar la plaza .....

Me parece que el mayor ruido vendrá del lado de los bonos, hoy el bono a 10 años anta rindiendo 4,9%, los T-Bill un 5,1% , frente a bonos de otros países europeos que rinden mucho menos
Y con calificadoras de riesgo que amenazan a Yelllen con bajar la calificación de los EEUU, la deuda entro en un sendero político duro

Me parece que el mercado quiere que los americanos ajusten, no están cómodos con la situación de la deuda y quieren que la inflación baje, además esto esta perjudicando a los bancos que por la nueva valuación de los bono perdieron plata

El gobierno de Biden frente a esto me parece que se hace el boludo, y hasta ahora el ajuste lo esta haciendo la fed, Powell ya manifestó que el sendero fiscal es insostenible, fuerzas grande se esta peleando, y cuando hay mucha fricción hay temblores y hasta terremotos

Saludos

a ver, la Administración Biden solo ha bajado el déficit fiscal

recordemos:

Trump 2019 -4.6% pre Pandemia
Trump 2020 - 15% Covid
Trump/Biden 2021 - 12.4%
Biden 2022 - 5.8%
Biden 2023 - 4.5% (estimado)

Trump toma el Gobierno en 2016 con - 440.000 millones de deficit fiscal de Obama 2015

y lo entrega con -2.775.000 millones de déficit en 2021

lo han recortado hasta la mitad en 2022, - 1.375.000

según la Congressional Budget Office, estamos ante lo que sería la idea de déficit crucero de la administración federal de USA

OVERFIN – 18 de diciembre de 2023 -2-
RESUMIENDO
En la reunión de política monetaria de diciembre, la Reserva Federal optó por mantener la
tasa de referencia en el rango del 5,25% al 5,5%, poniendo fin al ciclo de suba en la tasa de
interés que inició en marzo del año pasado.
Desde el inicio del comunicado de la reunión, la Fed resaltó la desaceleración en el
crecimiento económico, así como la moderación en la creación de empleo y en las tasas de
inflación en el último tiempo. Aunque desde la Fed, con su presidente Jerome Powell a la cabeza,
advierten que la lucha contra la inflación no ha concluido y que esta aún se mantiene por encima del
objetivo de largo plazo del 2% anual, poco a poco la discusión empieza a girar en torno a la
flexibilización de la política monetaria.
En línea con esto, la Fed actualizó el dot plot, que indica las estimaciones de los miembros de
la Fed sobre el nivel futuro de la tasa de los fondos federales. La mediana de los votos de los
miembros de la Fed sugiere una proyección para 2024 de una tasa de referencia en el rango
4,50% - 4,75%, lo representaría un recorte de 75 puntos básicos respecto al nivel actual de
5,25%.

Sera?

Opinión: quizás lo tenga que hacer mas rápido

Esta viendo en el experimento argentino que la tasa de inflación esta atada a la tasa, ya que el máximo generadores de déficit era el déficit cuasi fiscal.

Y como no hay financiamiento, todo el déficit fiscal se emitía.

La inflación en esta circunstancia era función de la tasa I = F(r) en forma directa aumentas la tasa aumenta la inflación

Ahora esto es un caso particular un país sin financiamiento, donde el déficit esta en función de la tasa.

Estaba viendo los números yanquis, y la componente principal de déficit es la deuda atada a la tasa.

Nada mas

Saludos

No, para nada

El ajuste monetario en USA y otros países civilizados funciona, porque son inflaciones menores, de un dígito anual

En el caso argentino, en el cual el BCRA "esterilizaba" la misma moneda que emitía indexando al 255% TEA, crea una bola de nieve creciente que retroalimenta las expectativas inflacionarias, teniendo en cuenta el historial nacional

Mientras por ejemplo USA tuvo un deficit de -5.8% del PBI en 2022 y estimado -4.5% en 2023, Argentina tuvo -2.4% en 2022 y estimado -3.4% en 2023, las inflaciones medidas son 3.1% versus 161%
Cualquier desprevenido (o malintencionado) podría decir equivocadamente con esos datos que el déficit fiscal no genera inflación.
Lo cual podría ser verdad relativamente en USA, que consigue financiar en el mercado su desequilibrio presupuestario, mientras en Argentina virtualmente acabado su crédito externo y debiendo ofrecer grandes premios en el mercado interno solo por rolear deuda, debe pagar con altísima inflación un déficit público muy común en el resto del mundp

les encanta el corte de mangas al momento de pagar .....recordar default de Rodriguez Saa aplaudido en el congreso .....

se quedaron solos ....

cosecharas tu siembra ....

el default no fue nada. Cosas que pasan.
Retomás un par de años después las conversaciones, le pedís perdón por el incumplimiento, le tirás unos manguitos por el tiempo perdido y el inconveniente y seguimos todos amigos

la macana grande fue el tuerto roñoso. Setenta por ciento de quita (70%!!!!) para después convalidar contratos de 8.28% y 15% para el ex-rico amigo Chavez

No te hablo del déficit fiscal primario Don Lg

Te hablo del déficit generado por los pago de la deuda, en el caso argentino el cuasi fiscal llego a estar en el orden del 5%, por eso Milei decía que su problema son las leliq y siguen siéndolo, en un grado menor en dólares pero una bomba de pesos. Hoy el dólar convertibilidad es de 2 mil pesos, la situación dista de estar controlada, pero licuación mediante Caputo con la tasa puede bajar la inflación. Solo que el mercado se le retobo, la base monetaria no creció sino que se achico, creo que después de esta licitación va bajar la tasa.

Por eso la pregunta, las nuevas tasa del 5% americana va hacer que el déficit por la deuda sea interesante, esto es nuevo en la economía americana. Frente a eso y pese a que como dice Powell no es su problema, y si el mundo no demanda esos bonos como antes, va tener que comprar bonos para darle dinero al tesoro, (es emisión), bajara la tasa para no joderlos?

Y lo mas interesante, si llega el gasto maniaco de Trump al poder cosa por lo que se ve probable, y se lanza a gastar sin freno. ¿Que pasa?

Ya se es futurologia pero me divierte, soy ingeniero las curvas se trazan de cero a infinito y menos infinito

Saludos